勃利| 云浮| 桂东| 嘉禾| 隆化| 宜宾县| 桂林| 普兰店| 肥西| 宝坻| 乌马河| 新郑| 东山| 若尔盖| 承德县| 五峰| 中牟| 成武| 潞城| 富锦| 固原| 荆州| 太仆寺旗| 南靖| 文登| 庆元| 临武| 剑河| 鹤壁| 广河| 朔州| 加格达奇| 奉贤| 建阳| 吉首| 龙海| 溧阳| 张家港| 天门| 甘德| 远安| 中牟| 随州| 通渭| 保山| 铁山港| 土默特左旗| 阆中| 海阳| 青神| 洛阳| 新宁| 大邑| 台山| 昂昂溪| 济源| 靖边| 定襄| 红安| 临夏县| 阳西| 竹山| 凤台| 墨脱| 杭锦旗| 五营| 吉安县| 鹿泉| 江夏| 普洱| 高雄县| 临邑| 阳原| 江山| 相城| 常熟| 安远| 兴国| 远安| 大安| 灌南| 望都| 怀化| 宁国| 恒山| 丰城| 楚州| 辽宁| 鹿邑| 新野| 紫阳| 印江| 乌审旗| 肥城| 铁山港| 九龙| 吴桥| 乐陵| 南溪| 柏乡| 宁乡| 太仓| 尼木| 雅安| 塔什库尔干| 阿鲁科尔沁旗| 安县| 蛟河| 巴马| 溧水| 邵阳市| 平塘| 希财新金融-金融产品门户

2018年价值投资“升级” 慢牛高潮或在上半年

2018-02-25 04:55
作者:厦门 张俊鸣
来源: 证券市场红周刊
编辑:东方财富网

东方财富网APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
【2018价值投资“升级” 慢牛高潮或在上半年】2017年A股出现了高度分化的格局,主要指数的上涨和多数股票的下跌并存,“二八效应”持续时间之久创下了20多年来A股的纪录。从讲故事到讲价值,A股的蜕变虽然痛苦,但却是市场发展成熟的必经过程。资金“大水漫灌”成为过去时,“精准滴灌”才是未来发展的主流。在机构投资者比重增加、外资准入门槛放宽的情形下,2018年价值投资仍然是市场的主流。依靠题材硬炒拉高的行为,或许在部分超跌股中会有局部展开,但很难成为市场的主流。(证券市场红周刊)
标签:老江湖 希财新金融-金融产品门户 前进水库

K图 000001_1

  2017年A股出现了高度分化的格局,主要指数的上涨和多数股票的下跌并存,“二八效应”持续时间之久创下了20多年来A股的纪录。从讲故事到讲价值,A股的蜕变虽然痛苦,但却是市场发展成熟的必经过程。资金“大水漫灌”成为过去时,“精准滴灌”才是未来发展的主流。在机构投资者比重增加、外资准入门槛放宽的情形下,2018年价值投资仍然是市场的主流。依靠题材硬炒拉高的行为,或许在部分超跌股中会有局部展开,但很难成为市场的主流。

  尽管如此,2018年的A股却很难完全复制2017年的格局。在2017年蓝筹股普遍有了一定涨幅的情况下,许多白马股在完成估值修复、缺乏成长性的情况下,也会面临获利筹码的卖出打压。低市盈率却滞涨甚至下跌的股票,如2017年的长安汽车、雅戈尔、山东高速等案例,在2018年将会出现更多,甚至形成所谓的“价值陷阱”,单看静态估值无脑买入的策略会受到重大考验。

  因此,2018年A股有望在2017年的基础上出现价值投资的“升级版”,也就是深化“质量革命”,有质量的上市公司将会受到主流资金的青睐和挖掘。所谓“有质量”,笔者定义为能实现“四赢”的企业:一,公司赢:经济效益良好,利润真实可靠,现金流充沛或投入有前景的研发;二,客户赢:提供给客户优质的、性价比高的产品,能够源源不断吸引回头客;三,股东赢:依靠内生性成长,无需引入新的外部股东扩张股本,便可给股东带来持续性的回报;四,社会赢:产品对社会进步有益,生产过程不会对环境造成破坏。寻找“四赢”的企业并不容易,但至少需要满足其中三项且另外一项正在改善,才是值得长线持有的好公司。对于投资者来说,在各行业的龙头股中寻找类似的公司,是比较接近的方式之一。

  另一种比较具有可操作性的方式,就是买入价值股占比较高、整体估值较低的指数型基金,如上证50ETF沪深300ETF、红利ETF等。其中特别值得散户朋友关注的是指数增强型基金,在紧随指数波动节奏的前提下,“涨得更多、跌得更少”,长期下来跑赢指数的幅度相当可观。比如挂钩沪深300指数的兴全300基金,截至12月28日年内涨幅为34.03%,而同期沪深300ETF基金涨幅为23.01%,沪深300指数为21.41%。如果把时间拉长到有可比性的2013年至今,兴全300基金的累计涨幅超过120%,远超沪深300ETF基金的74%和沪深300指数的59.29%(见图1、表1)。在指数维持慢牛格局的大背景下,类似兴全300的指数增强型基金可以增厚投资者的收益,也可以提供一定的防御价值。

  相比个股,指数类基金受到大盘的影响更大,即便是指数增强型基金,在大盘出现大波段涨跌时,在很大程度上也无法摆脱其影响,因此大盘波动节奏的预判十分重要。在金融强监管、去杠杆和防范重大风险的共同作用下,上证指数出现“上托下压”的窄幅波动格局可能性较大。由于11月中旬以来指数出现一波调整,加上2018年6月A股入摩效应的存在,2018年上半年上证指数维持震荡上行的可能性较大,近期回踩周线级别的上升趋势线将是较好的买点。至于上方的压力,上升通道的上轨在3600~3700点一线,这里也正好是2015年四季度的高点,形成波段高点可能不小,届时需要注意调整在不经意间展开(见图2)。

  如果上证指数跌破上升趋势线,那么3000点整数关则是多头不容有失的重要关卡,届时将从上升趋势转变为箱体震荡。即使如此,由于年初A股有“春季攻势”的惯例,如下探3000点将带来布局的良机,后市的反弹也有望冲击3400点一线。因此,上半年在3200点附近买入,相对而言风险较小。若上半年如预期出现一波可观涨幅,则需要小心入摩利好兑现之后的“见光死”效应。

  总体而言,2018年维持2017年“指数慢牛、个股分化”的可能性较大,股指的重心略有提高,优质公司的表现潜力较大但选股难度不小,指数性、主体性的被动投资将进一步受到青睐。散户朋友需要放弃快速暴利的思维,在股票和基金进行均衡配置,适时兑现盈利,实现账户市值的稳健成长。

  聚焦2018年中国股市>>>

  宏观层面>>>

  【宏观经济】2018经济转向高质量增长 制造业投资将复苏

  【货币政策】2018货币政策:削峰填谷紧平衡闸门难松动

  【财政政策】2018财政政策:“积极”延续赤字率或保持3%

  【外汇市场】2018汇率市场:总体走稳双向波动弹性大

  【对外投资】2018对外投资新格局:回归理性 聚焦质量

  【改革投资】2018多项改革再推进:将涌现更多重组机会

  市场层面>>>

  【股市走向】A股2018新走向:二次分化、二线蓝筹

  【资金走向】资金2018新走向:三大内因助资金流向股市

  【投资者】投资者2018新走向:A股“去散户化”进行时

  【港股市场】2018港股投资:不仅看“大而美”中小市值公司“颜值”也不低

  行业机会>>>

  【OLED行业】2018年OLED新风口:产业迎来最好发展时期

  【消费行业】2018消费升级:催生众多投资机会 关注行业龙头

  【保险行业】2018保险之变:大鳄瘦身 中小险企忙突围

  【银行行业】2018银行之势:“严监管”持续调整将加速

  【地产行业】房地产2018新局:破与立向着美好生活

  【券商行业】券商2018新走向:金融科技革命下群雄逐鹿

  【零售行业】2018新零售崛起:行业投融市场旺盛 龙头优势引关注

  【新能源行业】2018新能源业:光伏发电前景可期 装机量有望提速

  【5G行业】2018年5G新机遇:暖风频吹 需求爆发产业链受益

(原标题:?2018价值投资“升级”,慢牛高潮或在上半年)

(责任编辑:DF370)

东方财富网调查
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-54509984 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
李家堡乡 盖州市 缓岭经营所 协各庄村 湖东老村
三家店后街 银盆路 岗西小区 鸟犁树山 宣美村
游戏娱乐专题 乐透乐博彩论坛 成人创新教育 游戏娱乐专题3 成人创新教育
德州扑克牌俱乐部运作 vwin亚洲唯 bet28365365体育在线 皇冠赌场 红财神城娱乐城
哪个棋牌能赚钱 红姐娱乐城 棋牌游戏开发软件 xj娱乐城 假日国际娱乐城
金海岸网上娱乐 幸运星娱乐 富博娱乐网上赌球 滚球提醒降盘 汇丰娱乐城在线游戏
申博太阳城赌场 三帝皇朝娱乐专题 澳门德州扑克是梭哈吗 星城娱乐 广福娱乐线上游戏唯